近年、PP市場のボラティリティが強まり、2005年の主な契約は月曜日に後退に転じ、日々の路線に長い影を残し、短期的な市場心理は急落しました。 著者は、オフシーズンの供給の継続的な増加と需要の低下が予想されるため、PPの供給と需要のマージンは春祭りの前に弱まり、産業チェーンの中部と上流は蓄積サイクル。 一連のベース回復市場の後、先物価格の下方スペースが開かれ、将来のPP価格は再び弱体化するでしょう。
供給圧力
第4四半期以来、PP供給は全体的な成長傾向を維持しており、供給圧力は依然として徐々に実現しています。
第一に、第3四半期の業界メンテナンスのピークシーズンの後、メンテナンス能力は徐々に回復しました。 Zhuo Chuang情報の統計によると、11月の国内PPプラントの保守損失は約203600トンで、10月と比較して49800トンの減少でした。 短期メンテナンス中のデバイスのほとんどは、長期シャットダウンまたは一時シャットダウンであり、業界の稼働率は年間の最高点です。 12月のメンテナンスがPP供給に与える影響はさらに弱まると予想されます。
第二に、1年に操業を開始したJiutaiエネルギー、Hengli石油化学、BaofengフェーズIIなどの新ユニットの操業は徐々に安定しており、それらのほとんどは伸線材を生産する予定であり、新しい容量のリリースが加速されました。 また、最近、Spring江石油化学、HengliフェーズIIおよびその他のデバイスが春祭りの前に生産に投入されると聞きました。これにより、将来のPP供給の伸びは変わらないでしょう。
最後に、10月以降、外部見積は全体として減少しました。 12月の一部の外国製伸線材の取引価格は900 USドル/トンを下回りました。これは、輸入関税の支払額である7600-7700元/トンに相当します。 PP輸入利益ウィンドウの開放も国内市場に圧力をかけるでしょう。
今後の蓄積サイクル
短期的には、PPダウンストリームプラスチックニット、BOPPおよびその他の産業の厳格な需要支援が残っており、これも供給の増加を背景に現在の石油化学在庫が少ない主な理由の1つです。 春祭りの近くでは、下流の加工企業からの注文の減少とシャットダウンの増加が予想されるため、PP需要は季節的な減少に直面しており、投機的需要は価格下落の傾向の下でプラスのリリースの可能性を見ることは難しい
さらに、最近では、北の多くの場所の空気が深刻に汚染されています。 政府の緊急対応の下で、関連するプラスチック加工企業の通常の操業も制限され、PP需要の減少を悪化させます。 そのため、オフシーズンの需要の低迷により、PP上流の石油化学在庫の傾向は転換点に近づき、今年の春祭りにより、在庫蓄積サイクルは前年よりも早くなります。
ベースリカバリの終了
11月下旬以降、マクロのリリースと市場の期待に刺激されて、PP期間の価格は400ポイント近くの反発を経験しましたが、スポット価格は同期間で依然として下降傾向を維持しています。 中国東部市場におけるPP製図材料の主流価格は、11月中旬の8400-8500元/トンから8000-8100元/トンに低下し、一部の低価格石炭化学材料は8000元/トンのしきい値を下回りました。
現在の価格動向の逸脱は、初期段階の拡大基盤の修復につながった。 pp2001の現在の基準は約100元/トンに低下しており、新しい主契約pp2005の基準も500元/トンを下回っています。 著者は、生産能力の加速的な拡大の文脈では、PP先物割引のパターンを変更することは困難であると考えていますが、中国と米国の間の継続的な貿易摩擦の圧力の下で、マクロレベルは依然として大きな不確実性に直面しています。 したがって、短期ベースの回復市場は終わりに近づいています。 マクロのメリットが市場によって徐々に消化され、ファンダメンタルズが蓄積サイクルに戻ると、PPは再び下降チャネルを開きます。
全体として、PP供給の成長圧力は徐々に実現し、春祭りの需要がオフシーズンになると、需要と供給の矛盾がさらに深まることが予想され、将来のPP価格は引き続き媒体になると予想されます。期の下降傾向。