2020年1月3日に米軍の攻撃を受けたイランの司令官カシムスライマニの死後、米国とイランの緊張は高まりました。この出来事は2020年のポリプロピレン市場にどのような影響を与えますか？
このイベントのPP市場への影響は、主に原油市場の反映に依存しています。 コスト要因に加えて、バルク商品の供給源としての原油、原油と化学製品の絶え間ない上昇と下降は強いつながりを持っています。 従来の地政学的リスクは原油の短期的な要因であり、地政学的リスクや戦争でさえ原油の需給に大きな影響を及ぼします。 現時点では、Zhuo Chuangの視点はまだ大規模な戦争に目を向けておらず、産油国における供給の混乱と需要の大幅な増加をまだ引き起こしていない。 したがって、短期的な原油価格は、持続的な急激な上昇の見通しを見ていません。 2020年には、国際原油は穏やかで良好になると予想され、主に世界的な金融緩和と貿易リスクの改善を考慮して、周辺からの原油をある程度サポートするために、変動の中心が引き上げられます。 OPECは、すべての国に対し、生産の実施率を下げるよう要請します。 イラクとナイジェリアは、生産削減のコミットメントを完了する予定です。 私たちの石油の成長率は減速しており、供給は基本的に状況の前にあります。 ただし、需要と供給には依然として論理的な抜け穴があります。 3月以降に生産削減契約を延長できるかどうかはまだ不明です。 原油価格がシェールオイルのコストラインまで上昇した後、USOCの新たな増加を刺激するかどうかについても考慮する必要があります。 さらに、世界の製造業は安定した改善を示しておらず、世界の原油需要の成長率は依然として抑制されています。 上記の分析に基づいて、2020年の年間ブレント変動幅は60〜75 USD /バレルです。
原油が上記の範囲で変動する場合、またはPP市場への影響は限定的です。 原油とポリプロピレンのトレンドチャートから、2018年以前のPP市場の低点と高点の出現は、原油の継続的な変動と大きな関係があることがわかりますが、2019年のPP市場の低点の出現ファンダメンタルズと強い相関関係があり、原油とのつながりが弱い。 主に急速な能力拡大の文脈において、原油市場が上昇し続けることができない場合、業界の注意は弱い製品のファンダメンタルズにより傾く可能性があります。
PPコストサポートロジックは当面は明らかではない
コストの面では、ポリプロピレンの価格が2019年に低下した後、生産企業の利益は大幅に減少しました。特に、PDHとナフサ分解PPの利益は比較的低いです。 ただし、SinopecとPetroChinaは、大部分が統合された大きなプロジェクトであり、長い産業チェーンと多くの製品があります。 単一の製品の利益は生産にほとんど影響を与えず、コストサポートロジックは当面は明らかではありません。 ただし、後の段階で過剰生産能力がより顕著になることを考慮すると、2020年の生産コストはさらに注目に値します。
輸入に関しては、イランの中国とのポリプロピレン貿易はごくわずかです。 Zhuo Chuangによると、イランの国内ポリプロピレン生産能力は約103万トンで、合計7つの生産ラインがあります。 過去5年間で、ポリプロピレンの拡大と生産の増加は完了しておらず、自社生産の財源は主に国内需要を満たしています。 イランは2019年1月から11月にかけて、約1436トンのポリプロピレン製品を中国に輸出しており、ポリプロピレンの総輸入量の0.05％未満を占めています。 イランだけの観点から見ると、中国とのポリプロピレン貿易の割合はほとんど無視でき、イランの財源の難しさは中国のポリプロピレン市場の需給に直接影響を及ぼします。
中東のペルシャ湾流域は、世界の重要なエネルギーおよび化学輸送の回廊です。 ペルシャ湾岸沿いの主要国は、イラン、イラク、クウェート、サウジアラビア、バーレーン、カタール、アラブ首長国連邦、オマーンです。 流通国のこの部分では、サウジアラビアとアラブ首長国連邦がポリプロピレンと中国の間に密接な貿易関係を持つ主要な国です。 2019年、中国への輸出はそれぞれ約408000トンと285000トンです。 生産拡大の深化により、中国とのオマーンの貿易規模は徐々に拡大します。 2019年、中国への輸出は約36000トンになります。 2020年には、300,000トンの生産能力を持つポリプロピレン工場がまだ生産されています。 中国との貿易がさらに発展することが期待される。 2019年1月から11月にかけて、上記の3か国は、主にホモポリマー射出成形、衝撃共重合、透明材料など約729000トンを中国に輸出し、一次形状ポリプロピレンの総輸入量の約25％、総量の約3.6％を占めています中国の需要。 地政学的な対立がペルシャ湾の物流と輸送の問題に影響を与える場合、極端な場合、中国のポリプロピレン市場で約3％-4％の供給ギャップが生じます。
2020年の海外ポリプロピレンの新生産計画は上記表のとおりであり、ペルシャ湾沿岸諸国の新生産能力38万トンを含む総生産能力は約2355百万トンで、約16.1％を占めています。 予想される生産への影響に関して、米国のイラク紛争は、新しいユニットの生産に直接的な変化を引き起こすのが難しく、それらのほとんどは予定通りに生産に投入されると予想されます。
要約すると、米国のイラク紛争が極端な状況で発生しない場合、国内供給に対する輸入の影響は非常に限定されると予想されます。 中国のポリプロピレン市場への影響は、原油によるものです。 しかし、中国の急速な能力拡大の文脈では、市場の需要と供給の関係が変化し、原油とPPの関係が弱まり、PPコストサポートのロジックは当分の間明白ではなく、市場はより焦点を当てています基礎について。 したがって、現在のイベントの進展から、2020年のPP市場に影響を与える重要な要因は、依然として国内の需給状況に戻る必要があると考えています。 将来的には、イベントの進行状況に応じて追跡スコアも作成します。